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股权激励在企业财务绩效的影响论文

论文 时间:2018-12-01 我要投稿

股权激励在企业财务绩效的影响论文

  摘要:股权激励是企业经营管理体系中的重要激励方式,对于企业的健康发展有着重要的影响作用,在我国的企业股权激励模式中还存在着股权激励方案和相关制度设计落后、股权激励力度相对较小以及经营业绩指标与收益风险等不相匹配等问题。从而提出了优化股权激励对企业财务绩效影响的针对性对策,从而完善现代企业管理制度和股权激励体系,帮助企业获得更好、更快的发展。

股权激励在企业财务绩效的影响论文

  关键词:股权激励;企业管理;财务绩效

  股权激励作为资本市场和现代企业管理制度融合发展的一种新的管理和激励方式,股权激励模式最早是在20世纪九十年代我国资本市场建立之初出现的,是我国资本市场和企业管理制度向西方进行学习的基础之上建立的。但是,在我国的企业之中,股权激励模式还存在着较大的提升空间,对于企业的发展具有重要的影响作用,然而这些作用还没有更好的激发出来。

  一、股权激励在企业财务绩效方面应用及影响

  (一)我国股权激励模式现状

  1.股票期权激励方式的应用股票期权激励模式是我国股权激励模式中的主要模式,在我国的企业管理中较为常见。这种激励模式主要是通过给予员工相应的股权承诺,以此来激励员工更好的工作,在本岗位进行相应的工作创新。这种股票期权激励模式,虽然相对较为公平,但是在实际的执行过程之中,往往受到企业自身经营状况和股票市场波动的影响,相应的股票期权激励承诺不能确保一定会实现,从而对员工的激励效果十分有限,并不能保证激励模式建立的初衷得以贯彻。根据上海市证监局和工会的相关统计数据显示,2017年上海上市并且采取股权激励模式的企业中,采取股票期权激励模式的企业就占到了52.31%。可见,股票期权激励方式在股权激励模式体系之中具有较为重要的影响作用,占据了较高的比例。2.股票增值权激励方式的应用股票增值权激励方式与股票期权激励方式相对应,对于员工和企业的高级管理人员具有一定的激励作用,但是与股票期权激励方式相比而言,这种激励方式的作用相对较弱,并且不具有较为广泛的普及性。同时,股票增值权激励方式在我国的企业中,经常出现于刚刚创立不久的创新型、科技型中小企业,这种激励方式仍旧是以承诺为主要的激励方式标志,对员工尤其是高层管理人员,以未来股票价格的增长空间为承诺激励的利益。同时,这种激励方式一般是通过一定时间段的增值分红作为基本的奖励方式,因而在实际的应用过程之中,往往就会提升企业的现金压力,甚至在企业资金链本身相对较为紧张的时期,对企业的经营状况造成极为不利的负面影响。再者,我国的资本市场管理和相应的监管机制还不够完善,对于政府调控和整个市场的变化情况具有较强的依赖性,这就导致了企业员工对这些激励模式本身就具有较强的担忧,不能很好的化解企业发展面临的问题。

  (二)股权激励对企业财务绩效的影响

  股权激励模式在我国的应用主要是通过对员工的激励,产生对企业财务绩效的影响,这种影响方式相对较为间接,作用时间并不是很快。根据深圳证券交易所的相关数据显示,股权激励对于企业财务绩效的正面影响指数约为19.7,而欧美发达国家的相关数据可以达到53左右,可见股权激励模式对于我国企业财务绩效的正面影响作用相对较小,这在现代化资本市场的经营管理和市场化经济发展模式中,就显得影响效果不佳。也从侧面证明了我国的'股权激励对企业财务绩效的影响效果还有待改进,股权激励模式在自身的建设和发展上还存在着优化的空间。

  二、股权激励对企业财务绩效影响存在的问题

  (一)股权激励方案和相关制度设计滞后

  当前,我国的股权激励方案和相关的制度以及配套政策措施方面还存在着与企业发展的实际状况不相匹配的现象,部分股权激励方案和制度的设计对于现代企业的发展不仅起不到帮助作用,对于越来越多元化的企业组织形式和企业财务绩效方式越来越难以适应,我国的股权激励模式相较于企业自身的经营管理制度就显得相对滞后。再者,在我国的多数上市企业中,股权激励的份额相对较小,对于企业财务绩效的影响就相对较小,并且在某些情况之下,甚至对企业正常的经营发展和资金流动性造成较大的现实压力。并且,股权激励模式的建设还处于一个企业自主探索的阶段,并没有相关管理制度和配套政策的有效支撑,这也是相关制度和方案设计滞后的重要表现。

  (二)股权激励力度相对较小

  在目前我国的上市企业中,建立了股权激励制度和实行相关模式的企业并不多,但是即使是在这种情况之下,企业在股权激励模式之中仍旧安排了不多的份额给员工进行奖励。根据深证证券交易所的相关统计数据显示,深圳市本地的上市企业中,用来进行股权激励的股权份额占据7%及以上的企业数量仅占3%,多数企业的股权激励份额占7%及以下。这种相对较小的份额,对于企业员工的激励相对较为有限,不能满足企业正常快速发展的实际需求,在间接上对企业财务绩效的影响也相对较小,尤其是对于企业财务绩效的正面影响相对较小,企业员工的工作积极性和创新的主动性并不能得到很好的调动。

  (三)经营业绩指标与收益风险等不相匹配

  部分企业在经营管理的过程之中,不注重自身的业绩经营指标,对于企业的经营给出较高的评估结果,并且按照这些较高的评估结果给予员工相应的股权激励,这些承诺并不是结合企业经营的实际收益风险,相关的业绩指标也不能有效的支撑企业对员工做出的激励承诺,导致即使企业建立了相应的股权激励模式,却由于经营业绩指标与收益风险不相匹配,对企业财务绩效产生相应的影响效果不佳。

  三、优化股权激励对企业财务绩效影响的对策

  (一)完善股权激励方案和相关制度设计

  针对企业的经营状况进行相应的完善和针对性设计,帮助企业建立健全符合企业发展实际状况的股权激励模式,强化股权激励模式对企业财务绩效的正面积极影响。结合企业的实际经营状况和股权分配情况,对股权激励所占的份额进行相应的限定,保障企业的股权激励具有较强的激励作用。同时,对员工在股权激励中的所获得的经济利益进行最低的标准划定,确保企业的股权激励方案可以对企业财务绩效始终保持较强的影响作用。

  (二)强化股权激励力度

  企业应当结合企业和行业发展的实际情况以及发展前景,建立一个相对较长时期的股权激励份额增长计划,对企业的股权激励强度和份额的增长建立一个相对长效的计划,帮助企业不断增强股权激励在所有激励模式和激励方法中所占的比例。同时,结合各个岗位的实际情况,对股权激励的强度进行差异化设置。对于创新型岗位和重要责任岗位加大股权激励比重,确保这些关键岗位始终对企业的财务绩效产生较强的促进作用。

  (三)统筹经营业绩指标与收益风险

  企业要结合自身的经营管理实际状况,科学有效的对企业的相关业绩指标进行科学合理的预测,使之与企业的收益风险相互匹配,以此为相应的判断基准,对企业面临的股权激励标准设定做出针对性的符合实际的指导,建立健全相应的标准体系。根据企业各个季度和各个经营发展阶段的实际情况,对企业股权激励的标准和相应的规模进行动态调整,帮助企业更好的去适应实际的经营管理状况。

  四、结论

  在现代公司治理理论与实践中,高管激励是一个具有现实意义的重要课题。特别是对于股权激励而言,在现代股份制企业中,能够极大地激发企业高管的工作热情,最大限度的解决企业所有者与经营层的利益一致性问题,从而使得“委托-代理”关系更为稳定,更好地使企业管理层致力于实现企业的战略目标。通过股权激励对企业财务绩效的影响进行相应的分析,我们可以发现我国企业的股权激励模式对企业财务绩效的影响相对较小,对企业的股权激励模式进行相应的优化,帮助股权模式对企业财务绩效产生积极影响,应当结合企业的实际情况和发展前景,建立健全相应的股权激励模式和相关的制度体系。

  参考文献:

  [1]王雪.股权激励、创新投入与企业财务绩效[J].财会通讯,2017(27).

  [2]董茜,朱佳莉,徐昭怡.股权激励机制和R&D投入对上市公司绩效的协同影响[J].当代经济,2016(22).

  [3]陈文强,贾生华.股权激励、代理成本与企业绩效——基于双重委托代理问题的分析框架[J].当代经济科学,2015(02).

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