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浅淡风险投资的特征及预警管理论文

论文 时间:2018-11-25 我要投稿

浅淡风险投资的特征及预警管理论文

  【摘要】本文主要阐述了风险投资概念,风险投资的基本特征和风险投资的预警概念、预警系统以及预警方法。

浅淡风险投资的特征及预警管理论文

  【关键词】风险投资;特征;预警系统;预警方法

  风险投资是风险投资家,将资本投入到具有高度风险的中小型高新技术企业或项目,并以一定的方式参与其管理,实现投资的高速增长,最终通过出售股权获得高额中长期收益的一种投资活动。本文主要探讨一下风险投资的特征与预警管理。

  一、风险投资的特征

  风险投资一向被定义为高风险、高收益的行业。许多实证分析已经确认了在世界各国,风险投资确实是高风险,高回报。在理论上,投资的高风险和高回报也有论证。表明绝对风险厌恶程度越大,投资者在其风险资产占总比例相同的情况下要求的风险补偿就越大。

  1.风险投资主要是面向具有市场潜力高风险企业的投资其投资对象主要是那些具有增长潜力但不具备上市资格,无法通过发行股票、债券筹资,同时由于信用低难以取得银行贷款的中小型高科技公司。美国和中国的风险投资的对象主要是信息技术产业和生物医药等高新技术等产业。

  2.风险投资具有高风险和高收益性风险投资的目的是通过投资和提供增值服务把被投资的企业做大,然后通过公开上市、兼并收购或其它方式退出,在产权流动中实现其投资的增值变现。风险投资既是双赢,也是双方承担风险,充分体现了风险投资业高风险、高收益的特点。

  3.风险投资的主体构成

  风险投资一般由风险投资者、风险投资公司和风险企业共同组成。风险投资者是绝大部分风险资金的实际提供方,但不直接参与风险投资公司的经营。风险投资公司的股东(合伙人)一般也投资一定数量的资本金,但他们是风险投资公司的实际经营者。风险企业是风险投资公司筛选后投资的有创新性,并有巨大市场潜力的企业。风险投资公司不是以风险企业的.销售收入作为投资回报,而是凭借风险企业的价值或市值,通过出让股权的方式实现盈利。

  4.风险投资的环节

  风险投资分为三个环节:筹资、投资和投资退出。筹资是风险投资公司成立前或成立初的最重要工作,是风险投资的首要环节。筹资数量大小、成本高低,筹资速度以及筹资方式是决定后续环节的关键。而投资项目的效率、成败是三个环节中最重要的环节。退出是决定最后收益的最终环节,退出方式,时机,效益也影响整个风险投资的最终收益。

  二、风险投资的预警管理

  风险投资是项高风险,但也可能带来高收益的投资活动。对风险的管理一般分为事前预警和防范;事中消除和分散风险;事后控制风险三个阶段。其中以风险的前期预警管理最为重要。

  1.风险投资预警概念

  风险投资预警是指风险投资公司通过建立风险投资预警系统,采取措施控制、消除风险投资的各种风险,以确保风险投资能够获得预期的成功。预警的主要内容包括监测、识别、诊断和评价。

  2.风险投资预警的系统

  风险投资预警系统可分为预警信息系统,预警系统和预警反馈系统三个大的层级。

  (1)预警信息系统是原始信息输入、处理和存储的系统。

  信息系统是保证预警成功的先决条件。在预警过程中,实际是信息流动、变化的过程。

  (2)预警系统是将信息系统的数据进行筛选、提炼和分析后进行预警工作的系统。它包括预警指标系统、预警警报系统。

  预警指标系统是考查预警风险的重要参照条件。

  (3)预警警报系统是向预警系统的使用者警示风险的系统。它的主要构成是预警信号系统和报警。风险投资预警信号通常分为五个级别,从安全到危机层级不断变化。风险投资预警系统可以在安全信号时报警,如成功预警;也可以是在危机信号时报警,如失败预警。报警是将警情通知给系统使用者。

  3.风险投资预警管理的方法

  风险投资的预警方法很多,下面只介绍一些可操作性的风险投资预警的方法。

  (1)人工预警

  人工预警是指以人员为预警的主要操作者来进行的预警。这是目前最通用的风险投资预警方式。它主要通过人的观测来识别警兆,通过人的经验和计算来设定、分析预警指标,通过人员对警情的跟踪来判断预警级别,并发出警报。整个预警的过程是靠人来实现的。在这种方法下运行的预警系统称为人工预警系统。

  这是风险投资预警中最基础的一种预警方法。它的优点是操作性强。只要有风险意识的人通过教育就能够开展预警的工作。但它的缺点是预警的质量和操作人的能力和工作态度关系很大。如果一个不胜任的人来进行预警,则可以造成很多误警、虚警;或者因为工作的疏忽造成预警不力或者误警、虚警。

  (2)计算机预警

  计算机预警是相对人工预警而言的一种预警方法。又称为“人工智能”的预警方法。但目前还没有完全的全自动化的风险投资预警,即完全由计算机控制的预警系统。如前所述,风险投资的预警工作对预警人员的素质要求较高,而且预警的结果也受人员工作质量的影响。而随着计算机的普及和性能的提高,计算机也越来越多地代替了人工预警中的一些预警工作。如将计算机与生产过程相连,通过计算机来运算一些数据从而得知产品的性能指数,出现误差自动报警,并自动采取断电等预警对策,停止生产,以防风险扩大。计算机还可以辅助预警人员分析大量信息和数据,根据程序的设置,自动分析预警指标,如果发现超过预警闽值,则计算机发出警报。

  (3)统计预警

  统计预警是最原始的一种预警方法。预警是通过对风险的预报来避免风险的。预警功能的实现是基于对风险的认识的前提下实现的。而认识和衡量风险则是要通过对过去发生的情况进行总结而形成的。其间最重要的工作是对风险及风险相关的因素的统计。特别当人们对风险生成机理的无法解释时,通过统计的方法,可以对下一次在同等条件下发生同样风险的概率进行计算,从而起到预警的作用。采用统计的方法,则可以通过风险发生的概率确定在同等条件下再发生同样风险的可能性,甚至还可以通过概率分析风险产生前或者产生时出现的警情和风险出现的周期来预测下次同类风险的发生。

  (4)单方预警

  单方预警是指以风险投资中的某一主体为主导的预警方法。

  它可以是由风险投资公司主导的覆盖风险投资全过程的预警;也可以是以风险企业为主导的主要针对风险企业经营的预警。因为风险投资涉及三个预警主体,许多风险又源自主体本身,因而会出现在预警自身的风险时,造成自己工作效率的下降,甚至预警对策使自己的工作陷入困境。在这种情况下,难免出现预警当事人对预警的抵触。于是,采用单方预警的方法,如以风险投资公司为主导进行预警,则可以使预警目标更明确,行动更有效率。

  (5)全员预警

  全员预警是针对单方预警而言,它是由风险投资的主体共同参与的一种预警方法。它是一种全员参与、共同预警的方法,是在单方预警基础上发展起来的一种预警方法。风险投资者仅负责提供资金,风险投资公司负责管理资金,进行投资使原始资本增值;风险企业负责项目开发,使企业快速健康成长。但随着风险投资的快速发展,风险投资的规模也迅速扩大。由风险投资者、风险投资公司、风险企业共同参与预警,风险受控面高,风险的识别率高,预警效果好。

  参考文献

  [1]张友棠.财务预警系统管理研究[M].北京:中国人民大学出版,2004,1.

  [2]闰军,刘树勋,李彦红,佘廉.并购企业财务预警管理系统的建立[J].经济师,2002,5.

  [3]张元萍.风险投资运行机制与模式[M].中国金融出版社,2003.

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