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工程项目融资论文

论文 时间:2018-03-11 我要投稿

工程项目融资论文

  引导语:对于基础设施项目融资方式,各位是否了解?今天我们来探讨一下。以下是工程项目融资论文:基础设施项目融资方式探析,供各位阅读与借鉴。

工程项目融资论文

  一、民营资本参与基础设施项目融资的可行性

  (一)基础设施项目的迅速发展为民营资本提供机会近些年来基础设施建设规模已逐步加大,但资金投入不足仍处于相对滞后的发展状态。财政预算难以满足基础设施建设所需的大量资金,鼓励民营资本参与,实现资金合理利用和资源优化配置。

  (二)民营资本的发展壮大已具备参与基础设施建设的经济基础市场经济的发展使我国民间资本逐渐壮大,已形成部分经济实力雄厚和信誉度良好的民营企业,推动国民经济的发展。民营企业能够对风险和收益客观分析并做出投资决策,已具备投资基础设施项目建设领域的能力。

  (三)民营企业参与基础设施项目融资存在一定的优势民营资本在参与基础设施项目建设中为政府缓解一定的资金压力,政府可利用民营企业中优秀的管理方式和先进的专业技术,在合作过程中实现优势互补。民营资本同外资相比不需考虑汇率波动及政治风险,在参与项目建设过程中,作为内资经济对我国基本国情和法律法规比较了解,有利于同政府部门的沟通合作。

  二、民营资本参与基础设施项目融资的主要方式

   (一)BOT项目融资模式BOT即Build-Operate-Transfer的英文缩写,是“建设-经营-转让”的项目融资模式,是政府授予私人机构在特定时期内筹集资金参与基础设施建设、经营和管理服务,项目投资者及相关主体承担建设期和完工风险,政府分担部分风险并限制其产品或服务,以保证私人资本获取利润,双方依据协议分配收益,大大提高了民营资本的应用。BOT模式充分发挥市场竞争机制,政府部门始终干预项目控制并在项目招标和谈判等阶段发挥决定性作用。

  (二)BT项目融资模式BT即Build-Transfer,是“建设—转让”的项目融资模式,由BOT模式转化而来,政府吸引民营资本进行基础设施建设,签订协议约定项目的投资融资和建设由投资方负责,并承担建设期发生的风险,政府部门对项目全过程进行监管,项目完工后由政府回购,同时项目相关权利移交政府部门。项目投资方为满足自身利益,在BT项目的建设过程中存在种种问题,难以保证项目建设质量。BT模式在我国是新生事物,经验不够丰富,目前尚没有相关的法律保护。BT模式相当于政府按揭方式,需付出的成本包括资金的时间价值和支付给投资人一定的商业利润回报,部分BT模式下还需承担较重的营业税负担。

  (三)PPP项目融资模式PPP即Public-Private-Partnership,是“公共部门-私人企业-合作”的项目融资模式,是全新的融资模式,使民营资本参与到项目建设中,在铁路、公路等大型基础设施项目建设中发挥重要作用。由政府和民营单位共同组建的特殊目的公司负责项目筹资和建设,并进行经营管理,有助于降低项目投资风险,实现双方利益。PPP模式政府可以提供一定的政策扶持以提高民营企业的积极性,如税收优惠、融资担保等。

  三、民营资本参与基础设施项目融资存在的问题

   (一)缺少相关法律法规和政策制度提供保障现有法律法规和相关政策对于民营资本参与基础设施项目建设的相关规定多为政策性内容,民营企业的可操作性不强,没有切实可行的.制度作为保障,导致民营资本运作不规范。国家尚未通过立法来保护投资者的利益并对双方进行有效的监督,以降低投资风险。

  (二)大型基础设施项目融资门槛较高一直以来,我国基础设施项目融资大多以政府资金为主,特别是大型基础设施项目建设的准入门槛较高,国家对民营资本在融资和税收政策上设定苛刻的准入条件,民营资本参与大型基础设施项目建设难度不断加大。

  (三)民营企业参与基础设施项目融资风险较大基础设施项目资金投入大、建设周期长和资金回收较慢使民营企业面临较大的风险,项目的建设及运营是否顺利关系到民营企业的生存,巨大的风险影响民营企业参与基础设施项目建设的积极性。

  四、政府从BOT、BT转向PPP的原因和利弊分析

  BOT融资项目大多具有投资规模较大和投资期限偏长的缺点,具有较高的投资风险;BT融资项目建设期间费用较高,涉及政府审批许可等环节,操作较复杂,项目实施难度较大,中间环节融资成本过高;PPP模式的优势在于政府与民营机构建立起利益共享、共担风险并全程合作的关系,减轻政府财政负担和民营机构的投资风险,使PPP模式顺利推广并应用。PPP模式尚存在一定的问题,例如在北京地铁4号线项目建设过程中,缺少专门的中央或地方政府层面的PPP机构,在PPP推广过程中出现的混乱状况没有统一的部门进行监管;地方政府在项目执行过程中存在信誉问题,初期态度较积极但项目运作后则出现费用拖欠问题。PPP项目融资模式在建设期和运营期均需要大量资金作为基础保障,民营企业融资渠道较少,融资成本高,后期运营阶段资金回收周期较长,更需要长期资金以支持其配套建设和运营。2008年以来,国际上PPP模式快速发展,如美国职业联赛俱乐部的82个体育场馆中31%是按照PPP模式参与建设的,从国外成功的经验来看,鼓励民营资本参与基础设施项目建设是一条有效途径。

  PPP模式下政府为达到双赢或多赢的效果已采取多种激励手段,主要包括投资赞助、融资担保、税收优惠或减免和新市场开发等方式,具有显著效果并为其他项目建设提供参考。政府应按照项目发展周期需求,吸引更多民营资本参与创新投资,以保证项目质量,不断完善风险补偿问题和招标议价的公开透明化,保证民营资本有利可图。政府需制定政策鼓励采取PPP模式,并建立完善的投资和融资平台,提供配套措施给予支持,减少民营资本投资的盲目性,并妥善解决风险和利益问题,保证民营资本的投资回报率。

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